หุ้น Exxon Mobil: เป้าหมายการควบรวมกิจการน้ํามันยักษ์ใหญ่รายต่อไป?

Exxon Mobil Stock

ท่ามกลางบรรยากาศของบริษัทน้ํามันยักษ์ใหญ่ของสหรัฐที่ได้รับกําไรอย่างมหาศาลในขณะที่จัดสรรทรัพยากรน้อยมากให้กับความพยายามด้านพลังงานทดแทน มีคําถามสําคัญปรากฏขึ้นว่า: บริษัทเหล่านี้ที่มีเงินสดมากมายจะนําเงินสํารองที่มีอยู่อย่างมหาศาลไปใช้ให้เกิดประโยชน์สูงสุดได้อย่างไร ในช่วงปีที่ผ่านมา นักลงทุนที่เน้นพลังงานมีแนวโน้มที่จะเลือกบริษัทน้ํามันที่ให้ความสําคัญกับผลตอบแทนที่สูงขึ้นสําหรับผู้ถือหุ้นมากกว่าการใช้จ่ายลงทุนสําหรับโครงการขุดเจาะน้ํามันที่ยาวนานและมีค่าใช้จ่ายสูง

แนวทางหนึ่งที่น่าสนใจสําหรับการนําเงินสดสํารองที่มากมายไปใช้ คือ การเข้าซื้อกิจการคู่แข่งขนาดเล็กที่ดําเนินการอยู่ในแหล่งผลิตน้ํามัน Permian Basin ที่อุดมสมบูรณ์ ExxonMobil (NYSE: XOM) ซึ่งได้รักษาเงินสดไว้หลังจากหนี้สินที่เกิดขึ้นจากการตกต่ําของราคาน้ํามันในปี 2020 เนื่องจากโควิด-19 ตอนนี้มีความพร้อมด้านการเงินเป็นอย่างดี และมีเงินไหลเข้ามาอย่างมาก Exxon กําลังมีการเจรจาอย่างจริงจังเพื่อเข้าซื้อ Pioneer Natural Resources (NYSE: PXD) ด้วยมูลค่าถึง 60,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจเป็นการควบรวมกิจการที่สําคัญที่สุดนับตั้งแต่การรวมกิจการกับ Mobil ในปี 1999

การเข้าซื้อกิจการนี้สอดคล้องกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้ถือหุ้นของ Exxon ให้บริษัทใช้ความแข็งแกร่งทางการเงินในการเข้าซื้อกิจการผลิตน้ํามันและก๊าซธรรมชาติที่มีอยู่แทนที่จะลงทุนในโครงการขุดเจาะระยะยาว Exxon Mobil มุ่งมั่นที่จะบรรลุเป้าหมายการผลิตใน Permian Basin หลังจากที่เคยพลาดเป้าหมายการผลิตมาก่อน หากการเข้าซื้อกิจการดําเนินการต่อไป Exxon อาจเพิ่มการผลิตน้ํามันและก๊าซต่อวันได้ประมาณ 1.33 ล้านบาร์เรล บรรลุเป้าหมายของฝ่ายบริหารในปี 2019 ในการเพิ่มการผลิตน้ํามัน 1 ล้านบาร์เรลต่อวันใน Permian ให้ได้ภายในปี 2025 ซึ่งเป้าหมายดังกล่าวได้ถูกเลื่อนออกไปเป็นปี 2027

พื้นที่ของ Pioneer ใน Permian Basin มีความซ้อนทับกับพื้นที่ของ Exxon อย่างมาก ซึ่งจะช่วยประหยัดต้นทุนได้ Pioneer ในฐานะผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดใน Basin ด้วยสัดส่วนการผลิตร้อยละ 9 ต่อปริมาณการผลิตรวม เสริมกับ Exxon ซึ่งเป็นผู้ผลิตอันดับ 5 ด้วยสัดส่วนร้อยละ 6 ตามข้อมูลจาก RBC Capital Markets Permian Basin มีส่วนช่วยในการผลิตน้ํามันดิบของสหรัฐประมาณ 5.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน จากปริมาณการผลิตน้ํามันดิบทั้งหมดของสหรัฐประมาณ 13 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ราคาหุ้นของ Exxon ได้ขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ที่ 120 ดอลลาร์ต่อหุ้น ที่อัตราส่วนราคาต่อกําไร 12 เท่าของประมาณการปีหน้าจาก S&P Capital IQ Exxon มีมูลค่าสูงกว่า Pioneer ร้อยละ 33 ให้ Exxon มีความได้เปรียบอย่างมากในการไล่ซื้อ Pioneer

การเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้นนี้แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของ Exxon ในการเสริมสร้างความแข็งแกร่งในธุรกิจน้ํามันชั้นหิน ก่อนหน้านี้ บริษัทได้เข้าซื้อ XTO Energy ด้วยมูลค่า 36,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2010 และขยายธุรกิจ Permian ผ่านการซื้อจากตระกูล Bass ด้วยมูล