ในการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสําคัญจากแนวทางก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เตรียมที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยสั้นระยะสําหรับการประชุมนโยบายครั้งต่อไปที่ระดับเดียวกัน ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่า เฟดกําลังจะสิ้นสุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ดําเนินมานานเกือบสองปีหลังจากนี้.
การตัดสินใจให้อัตราดอกเบี้ยคงที่มีเหตุมาจากความก้าวหน้าที่น่าพอใจของเศรษฐกิจที่สอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของประธานเฟด เจโรม พาวเวลล์ ภาวะเงินเฟ้อได้ลดลง แม้ว่าปัจจัยเช่น การจ้างงานที่แข็งแรง การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เติบโตสูง และการเติบโตทางเศรษฐกิจรวมยังคงดําเนินต่อไป
อย่างไรก็ตาม การชะลอตัวของภาวะเงินเฟ้อได้ช้าลง และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแรงต่อไปอาจจะกดดันให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ดังนั้น พาวเวลล์และเจ้าหน้าที่เฟดอื่นๆ จึงไม่สามารถปฏิเสธความเป็นไปได้ที่อาจต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต พาวเวลล์คาดว่าจะยอมรับความก้าวหน้าที่ธนาคารกลางทําได้ในขณะเดียวกันยังจะเน้นถึงความต่อเนื่องของเงินเฟ้อที่สูงซึ่งบ่งบอกว่าอาจต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟด
“เฟดต้องพูดถึงเงินเฟ้ออย่างจริงจัง” นายไมเคิล อารอน ผู้อํานวยการฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของสเตทสตรีทโกลบอลแอดไวเซอร์ส เน้นย้ํา “พวกเขาไม่มีทางเลือกอื่นถ้าต้องการรักษาความน่าเชื่อถือในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ”
ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2565 เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสําคัญจากระดับใกล้ศูนย์เป็นประมาณ 5.4% เพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นถึงระดับ 4 ทศวรรษ ใน 2565 ขณะที่เศรษฐกิจฟื้นตัวจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยจากโรคระบาด ทําให้ต้นทุนดอกเบี้ยจํานอง สินเชื่อรถยนต์ และบัตรเครดิตทั้งหมดเพิ่มสูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อตามดัชนีราคาผู้บริโภคของรัฐบาลได้ลดลงจากระดับสูงสุด 9.1% ในเดือนมิถุนายนปีก่อนหน้าเป็น 3.7%
เฟดกําลังพิจารณาทิศทางสําคัญสองประการขณะตัดสินใจขั้นตอนต่อไป: ประการแรก เศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตอย่างมากในไตรมาสที่สามของปี 2566 ขับเคลื่อนด้วยการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแรงและอัตราการจ้างงานเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนกันยายน รักษาอัตราการว่างงานใกล้ระดับ 5 ทศวรรษ
ประการที่สอง ตลาดการเงินที่วุ่นวายทําให้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวเพิ่มสูงขึ้น ราคาหุ้นลดลง และต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทเพิ่มสูงขึ้น บางนักนโยบายของเฟดเชื่อว่าปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลให้เกิดการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ และทําให้แรงกดดันเงินเฟ้อลดลงโดยไม่จําเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป
เศรษฐกรจากธนาคารหลักที่วอลล์สตรีทประเมินว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการลดลงของตลาดหุ้นและอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรที่เ