หุ้น Netflix (NASDAQ: NFLX) ตกลงอย่างมาก จากจุดสูงสุด โดยมีการซื้อขายที่ระดับต่ําสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม การตกต่ํานี้ดึงดูดนักลงทุนมูลค่าที่เห็นโอกาสในหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณากระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งของ Netflix นอกจากนี้ นักขายปุตสั้นยังพบโอกาสจากพรีเมียมปุตที่สูงขึ้น ทําให้เป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจในการสร้างรายได้
ตั้งแต่วันที่ 15 กันยายน NFLX มีการซื้อขายต่ํากว่า 400 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเป็นระดับเดียวกับสิ้นเดือนพฤษภาคม หุ้นตกลงกว่า 80 ดอลลาร์จากจุดสูงสุด 477.59 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 19 กรกฎาคม คิดเป็นการตกลง 16.8%
กระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งและการซื้อหุ้นคืน
ถึงแม้หุ้นจะตกลง แต่ Netflix รายงานกระแสเงินสดอิสระบวกแข็งแกร่ง ณ สิ้นไตรมาส 2 ด้วยการสร้างกระแสเงินสดอิสระ 1.339 พันล้านดอลลาร์สําหรับไตรมาส ซึ่งถือเป็นการปรับตัวที่ดีขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับกระแสเงินสดอิสระลบเมื่อปีที่แล้ว ในครึ่งแรกของปี 2023 บริษัทสร้างกระแสเงินสดอิสระกว่า 3.46 พันล้านดอลลาร์
อัตราส่วนกําไรจากกระแสเงินสดอิสระของ Netflix อยู่ที่ 21.1% แสดงว่ามากกว่า 21% ของรายได้ทุกๆ ดอลลาร์ไหลเข้าบัญชีธนาคารโดยตรงโดยไม่มีค่าใช้จ่ายเงินสด ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน หรือความต้องการเงินทุนหมุนเวียน การสร้างกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งนี้ทําให้บริษัทสามารถซื้อหุ้นคืนและลดหนี้ ในไตรมาส 2 Netflix ได้ซื้อหุ้นคืน 1.8 ล้านหุ้น มูลค่า 645 ล้านดอลลาร์ และในสองไตรมาสที่ผ่านมา บริษัทใช้เงินกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืน
บริษัทได้แสดงเจตนารมณ์ที่จะเพิ่มกิจกรรมการซื้อหุ้นคืน และยังมีวงเงินที่เหลืออีก 3.4 พันล้านดอลลาร์ภายใต้การอนุมัติซื้อหุ้นคืน 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นมูลค่าการซื้อหุ้นคืนประมาณ 1.93% ของมูลค่าตลาดปัจจุบัน ซึ่งอาจผลักดันความต้องการหุ้น
ขายปุตสั้นเพื่อสร้างรายได้
การตกต่ําของหุ้น NFLX ทําให้พรีเมียมปุตสูงขึ้น สร้างโอกาสให้นักขายสั้นสร้างรายได้โดยการขายปุตนอกเหนือจากเงิน เช่น สายปุตที่หมดอายุในวันที่ 29 กันยายน เสนอพรีเมียมสําหรับปุตราคาใช้สิทธิ 380 ดอลลาร์ ที่ 3.33 ดอลลาร์ และปุตราคาใช้สิทธิ 385 ดอลลาร์ ที่ 4.55 ดอลลาร์
ปุตราคาใช้สิทธิ 380 ดอลลาร์ต่ํากว่าราคาหุ้นปัจจุบันประมาณ 5% ให้ความคุ้มครองด้านลบแก่นักขายสั้น ผลตอบแทนทันทีของปุตเหล่านี้อยู่ที่ 0.876% และ 1.18% ตามลําดับ
นักขายปุตสั้นสามารถทํากําไรต่อปีสูงได้โดยทําธุรกรรมเหล่านี้ซ้ํา ผลตอบแทน 0.876% ของปุตราคาใช้สิทธิ 380 ดอลลาร์ แปลงเป็นผลตอบแทนต่อปี 22.8% หากทําซ้ําทุกสองสัปดาห์ เช่นเดียวกับผลตอบแทน 1.18% ของปุตราคาใช้สิทธิ 385 ดอลลาร์ ซึ่งให้ผลตอบแทนต่อปี 30% ด้วยความถี่เดียวกัน
ข้อสรุป
การตกต่ําของหุ้น Netflix ดึงดูดทั้งนักล