หุ้น Pfizer (NYSE: PFE) ประสบการลดลงอย่างมากนับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนธันวาคม 2564 เมื่อหุ้นของบริษัทมีมูลค่าสูงกว่า 59 ดอลลาร์ต่อหุ้น สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของวัคซีนโควิด-19 ที่ทําให้หุ้นพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ เมื่อมาถึงปัจจุบัน หุ้นลดลง 46% จากระดับสูงสุดนั้น กลับมาอยู่ที่ระดับเดียวกับปี 2020 ก่อนที่ Pfizer จะเปิดตัววัคซีน mRNA เพื่อต่อสู้กับโรคระบาดโควิด-19
แม้ว่ากรณีโควิด-19 จะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง โดยเฉพาะเมื่อใกล้ฤดูหนาว แต่หุ้นของ Pfizer อาจไม่ฟื้นตัวอย่างมาก ความเบื่อหน่ายต่อวัคซีนและการระบาด รวมถึงสายพันธุ์ใหม่ของไวรัส ทําให้ผลกระทบต่อหุ้น Pfizer จํากัดอยู่ ปัจจุบันหุ้นซื้อขายอยู่ที่ระดับต่ําสุดในหลายปีที่ประมาณ 32 ดอลลาร์ต่อหุ้น อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนเงินปันผลของหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 5.08% ซึ่งอาจดึงดูดนักลงทุนที่แสวงหามูลค่าและผู้ที่เน้นรายได้
อย่างไรก็ตาม มีความกังวลว่า Pfizer อาจยังคงเป็นกับดักมูลค่าสําหรับนักลงทุน เนื่องจากรายได้ลดลง และบริษัทเผชิญกับภูเขาน้ําแข็งด้านสิทธิบัตรที่ใกล้เข้ามา หุ้นของบริษัทก็ลดลงอย่างมากมายแล้วก่อนที่จะเผชิญความท้าทายนี้ เพื่อต่อสู้กับการลดลงของรายได้จากการหมดอายุสิทธิบัตร Pfizer ได้มุ่งเน้นการซื้อกิจการเชิงรุกเพื่อนํายาที่สร้างรายได้เข้ามา ฝ่ายบริหารของบริษัทคาดการณ์ว่าการซื้อกิจการเหล่านี้ รวมถึงการซื้อ Seagen (Seattle Genetics) ด้วยมูลค่า 43,000 ล้านดอลลาร์ จะช่วยบรรเทาผลกระทบจากภูเขาน้ําแข็งด้านสิทธิบัตร โดยคาดว่าจะมียอดขายประมาณ 25,000 ล้านดอลลาร์ภายในปี 2573 อย่างไรก็ตาม ต้นทุนของการซื้อกิจการเหล่านี้และความจําเป็นที่ต้องทําการซื้อกิจการเพิ่มอีกหลายรายก่อนที่รายได้จะลดลงอย่างมีนัยสําคัญ ทําให้เกิดความกังวล
ในขณะที่ Seagen เป็นบริษัทที่มีศักยภาพสูง มีแฟรนไชส์ด้านมะเร็งและท่อยาที่แข็งแกร่ง แต่ราคาที่ Pfizer จ่ายไปก็ทําให้เกิดความสงสัย สะท้อนได้จากปฏิกิริยาของตลาดต่อข้อตกลงดังกล่าว การประมาณการผลประโยชน์ร่วมจากการซื้อกิจการอยู่ที่ประมาณ 1,000 ล้านดอลลาร์ แต่ยังไม่แน่ใจว่า Seagen จะสามารถแก้ไขปัญหาทางด้านรายได้ของ Pfizer ได้อย่างสมบูรณ์
นอกจากการซื้อกิจการภายนอกแล้ว Pfizer ยังจัดสรรกําไรจากโควิด-19 ไปเป็นส่วนหนึ่งของการพัฒนานวัตกรรมภายในองค์กรอย่างมีนัยสําคัญ โดยมีงบประมาณด้านการวิจัยและพัฒนาสําหรับเก้าเดือนแรกของปี 2565 อยู่ที่ประมาณ 7,800 ล้านดอลลาร์ หนึ่งในการพัฒนาที่น่าจับตามองคือวัคซีนต้านเชื้อเมนิงโกคอคคัส 5 สายพันธุ์ที่อาจได้รับการอนุมัติจาก FDA เร็วที่สุดในเดือนตุลาคม 2566 ซึ่งอาจส่งผลบวกต่อหุ้นของบริษัท
ข้อสรุปสุดท้าย
หุ้น Pfizer ในปัจจุบันดูเหมือนจะอยู่ในสถานะรอดู การเปลี่ยนแปลงผู้นําด้านการวิจัยและพัฒนาล่าสุดของบริษัทไม่สร้างค