Adobe หุ้น (NASDAQ: ADBE) ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี ที่มีชื่อเสียงจากซอฟต์แวร์โซลูชันต่างๆ เพิ่งมีการถอนหุ้นออกจากราคา โดยพบระดับราคาหุ้นที่สําคัญที่ประมาณ 500 ดอลลาร์ ในช่วงเวลาเช่นนี้ นักลงทุนที่ฉลาดมักจะแสวงหาทางเลือกเชิงกลยุทธ์เพื่อใช้ประโยชน์สูงสุดจากสถานการณ์ วิธีการขั้นสูงที่เป็นไปได้คือ diagonal put spread ซึ่งผสมผสานตัวเลือกที่มีวันหมดอายุและราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน กลยุทธ์นี้สามารถมีคุณค่าเมื่อใช้อย่างรอบคอบ โดยเฉพาะสําหรับบริษัทคุณภาพสูงเช่น Adobe
ความเข้าใจเกี่ยวกับ Diagonal Put Spread
ก่อนดําเนินการต่อ ให้เราทําความเข้าใจพื้นฐานของกลยุทธ์ diagonal put spread โดยสาระสําคัญคือ การขายตัวเลือก put ที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) ซึ่งมีวันหมดอายุในอนาคตอันใกล้ พร้อมกับซื้อตัวเลือก put ที่มีวันหมดอายุในอนาคตที่ไกลกว่า โดยปกติที่ราคาใช้สิทธิใกล้เคียงกัน สมมติฐานพื้นฐานคือ หุ้นอาจมีการลดลงเล็กน้อย แต่คาดว่าจะอยู่เหนือราคาใช้สิทธิขายสั้น
ตัวอย่าง Diagonal Put Spread ของ Adobe Stock
ตอนนี้ ให้เราลงลึกถึงตัวอย่างที่เป็นรูปธรรมโดยใช้หุ้น Adobe ในสถานการณ์นี้ เรากําลังพิจารณาขายตัวเลือก put วันที่ 20 ตุลาคม ที่ราคาใช้สิทธิ 490 ดอลลาร์ และซื้อตัวเลือก put วันที่ 17 พฤศจิกายน ที่ราคาใช้สิทธิ 470 ดอลลาร์
ณ การปิดตลาดล่าสุดเมื่อวันศุกร์ ตัวเลือก put วันที่ 21 ตุลาคม สามารถขายได้ประมาณ 6.60 ดอลลาร์ ในขณะที่ตัวเลือก put วันที่ 17 พฤศจิกายน สามารถซื้อได้ประมาณ 7.75 ดอลลาร์ ดังนั้น ต้นทุนสุทธิของการซื้อขายนี้จะอยู่ที่ 115 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงถึงการขาดทุนสูงสุดที่เป็นไปได้ด้านบน ในทางกลับกัน ความเสี่ยงด้านล่างที่มีการขาดทุนสูงสุดเป็นไปได้ 2,115 ดอลลาร์ คํานวณจากส่วนต่างของ spread (20) คูณด้วย 100 รวมกับต้นทุนการซื้อขาย (115)
ในทางกลับกัน กําไรสูงสุดที่เป็นไปได้ประมาณ 780 ดอลลาร์ สามารถทําได้หาก ADBE ปิดที่ราคาแน่นอน 490 ดอลลาร์ ในวันที่ 20 ตุลาคม สําคัญคือ การซื้อขายนี้สร้างโซนกําไรระหว่าง 480 ถึง 540 ดอลลาร์
อัตราผลตอบแทนเป้าหมายประมาณ 10-15% สอดคล้องกับกลยุทธ์นี้ และควรตั้งการหยุดขาดทุนตามความเหมาะสม หาก ADBE หุ้นตกมากในช่วงแรกของการซื้อขาย การปิดสถานะเร็วเพื่อลดการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นเป็นวิธีการที่ฉลาด โดยเฉพาะหากหุ้นตกต่ําลงไปต่ํากว่า 490 ดอลลาร์ในวันต่อๆ ไป
การจัดการกับพลวัต
สําคัญที่จะต้องตระหนักว่า การตั้งค่าเริ่มต้นของการซื้อขายมี delta เท่ากับ 5 ซึ่งบ่งชี้ว่าสถานะปัจจุบันมีมูลค่าเทียบเท่ากับการถือหุ้น ADBE จํานวน 5 หุ้น อย่างไรก็ตาม สําคัญที่จะต้องระลึกว่า ค่า delta สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมากตามการเคลื่อนไหวของหุ้น
ตราบใดที่ ADBE อยู่เหนือ 490 ดอลลาร์ใน 2 สัปดาห์ข้างหน้า การซื้อขายนี้ควรรักษาความได้เปรียบไว้ได้ กลยุทธ์นี้ขึ้นอยู่กับ