ตลาดแรงงานพลิกผัน เศรษฐกิจสูญเสียงานแต่ยังรักษาอัตราว่างงานต่ำได้ท่ามกลางการย้ายถิ่นฐานที่พลิกกลับ

(SeaPRwire) –   ตัวชี้วัดเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ได้รับการจับตามองมากที่สุดได้พลิกผัน เนื่องจากมาตรการปราบปรามผู้อพยพของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ส่งผลให้กำลังแรงงานหันไปในทิศทางตรงกันข้าม

จากรายงานของนักเศรษฐศาสตร์ Dallas Fed ในวันอังคาร อัตราการเติบโตของงานที่สมดุล หรือจำนวนงานสุทธิใหม่ที่จำเป็นในแต่ละเดือนเพื่อรักษาอัตราการว่างงานให้คงที่ นั้นติดลบในช่วงฤดูร้อนและฤดูใบไม้ร่วงของปีที่แล้ว

นั่นหมายความว่าเศรษฐกิจสามารถสูญเสียงานได้โดยไม่ทำให้อัตราผู้ว่างงานเพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงตลาดแรงงานที่สมดุลโดยรวม แม้จะมีการจ้างงานสุทธิติดลบ

เป็นเวลาหลายปีที่การเพิ่มขึ้นของงานรายเดือนประมาณ 125,000-150,000 ตำแหน่ง ถือว่าจำเป็นเพื่อรองรับผู้ที่เข้ามาใหม่ในกำลังแรงงาน แต่ด้วยการพังทลายของการอพยพสุทธิเข้าสู่สหรัฐฯ ขนาดของกำลังแรงงานจึงหยุดนิ่ง

ในขณะเดียวกัน สงครามการค้าของทรัมป์ในปีที่แล้วและสงครามกับอิหร่านในปีนี้ได้สร้างความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจซึ่งกระตุ้นให้ตลาดงานมีการจ้างงานต่ำและมีการเลิกจ้างต่ำ แต่การที่อัตราสมดุลติดลบอาจทำให้ตลาดที่มีการจ้างงานเป็นศูนย์และการเลิกจ้างต่ำสามารถดำรงอยู่ได้อย่างยั่งยืน

โดยใช้ข้อมูลจากบันทึกของศาลตรวจคนเข้าเมืองและการประมาณการใหม่ของการออกนอกประเทศด้วยตนเอง นักเศรษฐศาสตร์ Dallas Fed คำนวณว่าการอพยพของผู้ที่เข้าเมืองโดยไม่ได้รับอนุญาตมีค่าสุทธิเป็นลบในครึ่งหลังของปี 2025 โดยเฉลี่ยอยู่ที่ -55,000 คนต่อเดือน

ผลที่ตามมา การอพยพสุทธิของผู้ที่เข้าเมืองโดยไม่ได้รับอนุญาตทั้งหมดในปี 2025 อยู่ที่ -548,000 คน ซึ่งมากกว่าการคาดการณ์ล่าสุดของ Congressional Budget Office ที่ -365,000 คน ประมาณ 50%

พวกเขาเขียนว่า “การรวมการประมาณการที่อัปเดตนี้เกี่ยวกับการอพยพสุทธิของผู้ที่เข้าเมืองโดยไม่ได้รับอนุญาตเข้ากับแบบจำลองเต็มรูปแบบของเรา ซึ่งอนุญาตให้อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานเปลี่ยนแปลงไปตามเวลา ส่งผลให้อัตราการเติบโตของงานที่สมดุลต่ำกว่าที่ประมาณการไว้ก่อนหน้านี้อย่างมาก” “อัตราสมดุลสูงสุดที่ประมาณ 250,000 ตำแหน่งต่อเดือนในปี 2023 ลดลงเหลือประมาณ 10,000 ตำแหน่งภายในเดือนกรกฎาคม 2025 และลดลงจนใกล้ศูนย์หลังจากนั้น โดยเฉลี่ยประมาณ -3,000 ตำแหน่งต่อเดือนตั้งแต่เดือนสิงหาคมถึงธันวาคม 2025 ซึ่งบ่งชี้ถึงการสูญเสียงานสุทธิเล็กน้อยในช่วงเวลานี้”

สอดคล้องกับการปราบปรามผู้อพยพ อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานก็ลดลงอย่างต่อ gradual และรายงานงานวันศุกร์แสดงให้เห็นการลดลงของการมีส่วนร่วมอีกครั้ง ซึ่งช่วยให้อัตราการว่างงานลดลง การลดลงนี้กระจุกตัวอยู่ในกลุ่มผู้ชายอายุ 20 และ 30 ปี ผู้หญิงอายุระหว่าง 20 ถึง 24 ปี และผู้ชายอายุเกิน 55 ปี

ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ Dallas Fed ระบุว่ายากที่จะระบุปัจจัยเดียวสำหรับการลดลงนี้ แต่การวิจัยอื่นแสดงให้เห็นว่า การไหลเข้าของแรงงานผู้อพยพช่วยเพิ่มการจ้างงานในอัตราหนึ่งต่อหนึ่งในปีที่ผ่านมา

ข้อค้นพบของรายงานนี้มีนัยสำคัญสำคัญต่อ Federal Reserve ซึ่งมีหน้าที่แสวงหาการจ้างงานสูงสุดและความมั่นคงของราคา

ประธาน Fed เจอโรม พาวเวลล์ ชี้ให้เห็นอัตราการว่างงานเป็นเกณฑ์สำคัญของตลาดแรงงาน แม้การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างรายเดือนโดยเฉลี่ยจะลดลงอย่างมากในปีที่แล้ว แต่อัตราผู้ว่างงานแทบไม่เปลี่ยนแปลงและยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติศาสตร์ นำไปสู่การที่ Fed ดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง

ในความเป็นจริง อัตราการว่างงาน 4.3% ในเดือนมีนาคมเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยจากอัตรา 4.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ซึ่งเป็นเดือนเต็มเดือนแรกของทรัมป์หลังจากกลับสู่ทำเนียบขาวอีกครั้ง

นักเศรษฐศาสตร์ Dallas Fed กล่าวว่า “ข้อมูลแบบเรียลไทม์ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงสำคัญในตลาดแรงงานสหรัฐฯ: เกณฑ์มาตรฐานสำหรับการประเมินการเติบโตของค่าจ้างได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ” “เนื่องจากการไหลออกสุทธิของผู้อพยพที่ไม่มีเอกสารลดการเติบโตของการจ้างงานในปลายปี 2025 การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่ในอดีตอาจบ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจหย่อนยาน ตอนนี้กลับสอดคล้องกับตลาดแรงงานที่สมดุล”