สตาร์ทอัพ AI ที่ผู้ก่อตั้งและนักลงทุน VC ระบุว่าอาจเป็นเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการในปี 2026

(SeaPRwire) –   ขณะที่เรากำลังจะปิดฉากปี 2025 ฉันก็กำลังทำในสิ่งที่คนอื่นๆ เกือบทุกคนทำ นั่นคือการคิดถึงปี 2026

สำหรับตลาดเอกชนแล้ว นี่หมายถึงการคิดถึงเอไอมากขึ้นตลอดเวลา อย่างไรก็ตาม ฉันคิดว่าปีหน้าจะเป็นช่วงที่แนวคิดต้องเผชิญกับความเป็นจริงสำหรับทั้งสตาร์ทอัพและยักษ์ใหญ่ด้านเอไอ ค่าคอมพิวเตอร์ที่สูง อัตรากำไรที่ถูกบีบ ร่วมกับการประเมินมูลค่าและความคาดหวังที่พุ่งสูงขึ้น จะปะทะกับความเป็นจริงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ และสำหรับบางบริษัท นี่จะหมายถึงการเข้าซื้อกิจการและการซื้อตัวทีมงาน (acquihire) ที่มากขึ้นกว่าที่เราเห็นมาในช่วงบูมของเอไอจนถึงตอนนี้

ฉันเริ่มสอบถามรอบๆ ว่า สตาร์ทอัพใดน่าจะเป็นเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่ชาญฉลาดสำหรับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีในปี 2026?

“เพื่อปลดล็อกเอไอใน ‘โลกแห่งความเป็นจริง’ เช่น หุ่นยนต์ ยานพาหนะอัตโนมัติ โรงงานอัจฉริยะ การคำนวณเชิงพื้นที่ (spatial computing) และเอไอที่มีตัวตน (embodied AI) ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีต้องการโมเดลที่สามารถใช้เหตุผลเกี่ยวกับโลกแห่งความเป็นจริงได้แบบเรียลไทม์” Aidan Madigan-Curtis หุ้นส่วนของ Eclipse Ventures กล่าวผ่านข้อความ “สตาร์ทอัพอย่าง Wayve, Physical Intelligence, WorldLabs, Bedrock Robotics, The Bot Company และ GenesisAI กำลังสร้างเอนจินจำลองสภาวะ (simulation engines), สแต็กการรวมข้อมูลจากเซนเซอร์ (sensor fusion stacks) และโมเดลโลก (world models) ที่เรียนรู้จากการปฏิสัมพันธ์ทางกายภาพ ซึ่งเป็นความสามารถที่บริษัทเดิม (incumbents) จะต้องใช้เวลาหลายปีในการสร้างซ้ำขึ้นมาภายในองค์กร” (Eclipse เป็นนักลงทุนใน Wayve)

Madigan-Curtis 触及到了一个核心问题: ในแวดวงเอไอ เมื่อใดที่การเข้าซื้อกิจการสมเหตุสมผลกว่าการสร้างขึ้นมาเอง? Shensi Ding ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Merge สตาร์ทอัพด้านโครงสร้างพื้นฐานการบูรณาการเอไอ ชี้ให้เห็นความคิดที่ไม่ธรรมดาเกี่ยวกับการเงิน (ซึ่งเป็นกรณีการใช้เอไอที่ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวาง): “ผู้เล่นเอไอรายใหญ่ควรเข้าซื้อกิจการธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดเล็ก (boutique investment banks) และใช้แบบจำลองทางการเงินในอดีตมาฝึกสอนพวกเขา งานนี้มีความเชี่ยวชาญสูงและต้องการความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านเพื่อที่จะก้าวข้ามผ่านและสร้างความไว้วางใจได้จริงๆ”

ในขณะเดียวกัน Morgan Blumberg หลักของ M13 คิดว่าบริษัทโมเดลพื้นฐาน (foundation model) ขนาดใหญ่จะมองหาการกลืนบริษัทในชั้นแอปพลิเคชันที่มีความเหมาะสมระหว่างผลิตภัณฑ์กับตลาด (product-market fit) ที่พิสูจน์แล้วแล้ว เป้าหมายที่เห็นได้ชัดคือ: เครื่องมือสำหรับการเขียนโค้ด ซึ่งเป็นหนึ่งในเรื่องราวความสำเร็จอันยิ่งใหญ่ของเอไอสำหรับองค์กรในปี 2025

“ในปี 2025 เราเห็น Windsurf ในแวดวงการเขียนโค้ดดึงดูดความสนใจอย่างมาก” Blumberg กล่าวผ่านข้อความ “ในขณะที่บางบริษัทเช่น Cursor อาจเลือกที่จะเป็นอิสระต่อไป ฉันคาดการณ์ว่าจะมีราคาที่น่าสนใจสำหรับสินทรัพย์อย่าง Factory, Codegen, Wrap และอื่นๆ”

Zach Lloyd ซีอีโอและผู้ก่อตั้ง Warp สตาร์ทอัพด้านการเขียนโค้ดแบบเอเจนต์ (agentic coding) ย้ำว่าผู้พัฒนาซอฟต์แวร์เป็นฐานลูกค้าที่สำคัญ: “ยักษ์ใหญ่ด้านเอไอควรเข้าซื้อกิจการแพลตฟอร์มสังเกตการณ์ระบบ (observability platform) อย่าง หรือ Sentry” เขากล่าวผ่านอีเมล “เครื่องมือเหล่านี้อยู่ตรงจุดที่โค้ดพบกับความเป็นจริง (บันทึกเหตุการณ์, ข้อผิดพลาด, การติดตาม, และความล้มเหลวในการผลิต) ซึ่งเป็นบริบทที่เอไอต้องการอย่างแท้จริงเพื่อให้มีประโยชน์ต่อผู้พัฒนาอย่างจริงจัง”

แรงผลักดันที่จะทำให้ธุรกิจองค์กรประสบความสำเร็จนี้ ก้าวข้ามบริษัทหลักด้านโมเดลพื้นฐานอย่าง OpenAI หรือ Anthropic และสำหรับบริษัทขนาดใหญ่บางแห่ง การซื้อยูนิคอร์น (บริษัทที่มีมูลค่าตลาดเกิน 1 พันล้านดอลลาร์) ไปเลยอาจเป็นทางเลือกที่สมบูรณ์แบบ Jake Stauch ซีอีโอและผู้ก่อตั้ง Serval ซึ่งสร้างเอเจนต์เอไอสำหรับงานไอทีกล่าว “พวกเขาอาจมองหาการเข้าซื้อกิจการโซลูชันเอไอสำหรับองค์กรด้านการสนับสนุนลูกค้าหรือการค้นหาภายในองค์กร เช่น Sierra หรือ Glean ตามลำดับ” เขากล่าว

มันคุ้มค่าที่จะกล่าวว่า: การตกลงซื้อขายเกือบทุกครั้งในลักษณะนี้ที่จะเกิดขึ้นได้นั้น จะเป็นเรื่องใหญ่ทีเดียว อย่างไรก็ตาม เป้าหมายการตกลงใดๆ ที่มีศักยภาพสมควรได้รับการตรวจสอบอย่างจริงจัง ทุนจำนวนมากได้ไหลเข้าสู่ธุรกิจเอไอเหล่านี้มากมาย และครั้งล่าสุดที่ฉันตรวจสอบ แม้ในสถานการณ์ที่อุดมสมบูรณ์ที่สุด ก็ย่อมมีจำนวนบริษัทมหาชนที่ประสบความสำเร็จข้ามรุ่น (generational public companies) ที่มีอยู่อย่างจำกัด

นี่คือ Term Sheet ฉบับสุดท้ายของปี 2025 และเมื่อเรากลับมาในวันที่ 5 มกราคม มันจะมาพร้อมกับซีรีส์การทำนาย Crystal Ball ที่เราชื่นชอบ ดังนั้น ฉันจะฝากคำทำนายของฉันเองไว้ข้อหนึ่ง: ในปีหน้า เราจะเข้าสู่ช่วงที่หมอกควันแห่งกระแสเงินทุนและวาทศิลป์ที่ครึกโครมจะจางลงเล็กน้อย และเราจะเริ่มเห็นว่าใครกันที่สามารถวิ่งไปได้จนถึงเส้นชัยจริงๆ

พบกันใหม่ในปี 2026

Allie Garfinkle
X:
Email:
ส่งข้อตกลงสำหรับจดหมายข่าว Term Sheet .

ส่วนข้อตกลงจะกลับมาในปี 2026 .